以下是葛拉漢最完整的投資十大指標,但葛拉漢晚年承認,可以完全滿足這十項指標的公司越來越少了,因此在查爾斯.布蘭帝(Charles H. Brandes)向葛拉漢請益時,葛拉漢認為只要同時符合價值五法及安全五法中的任一項,即可視為投資標的。
價值五法:
- 盈餘價格比率是三A級公司債的兩倍以上。
- 本益比低於近五年市場最高本益比的40%,(或本益比低於市場平均本益比10%以下)。
- 股利獲利率至少是三A級公司債的三分之二以上。
- 股價是有形帳面價值的三分之二以下。
- 股價是可立即變現淨值(流動資產-總負債)的三分之二以下。
安全五法:
- 總負債低於有形帳面價值。
- 流動比率>200%。
- 總負債小於可立即變現淨值。
- 獲利率近十年達200%(或十年內每年盈餘成長率平均7%以上)
- 近十年盈餘成長率為負5%以上年度不得超過兩年。
群益修正版
- 淨利平均成長一年及三年平均均大於5%
- 平均營益率一年、三年及五年均大於5%
- 股東權益報酬率一年、三年及五年平均均大於5%
- 負債比率小於50%
- 流動比率至少150%
- 價格/淨值比小於2
- 本益比小於20